月銷百億 配息保單買氣強強滾

月銷百億 配息保單買氣強強滾

文●穆震宇 今（二○一二）年七月一日壽險責任準備金利率調降後，台幣及美元計價的短年期養老險保費調漲，壽險市場的買氣因此在九月大幅衰退。不過，投資型保單的業績卻逆勢成長，八、九月的新契約保單皆大賣三二○億元以上，單月業績分別較去年同期成長九十八％及一五二％。 　 「資金總是流向阻力與風險最小，而報酬率最高的地方」是投資市場不變的道理。去年歐債風暴掀起，在金管會的「道德勸說」下，壽險公司陸續停售每年保證配息六％的連動債商品，讓投資型保單沈寂了好一段時間。直到今年七月養老險保費變貴，換算後的年化報酬率低於一年期定存利率，投資型保單才再度受到市場的重視。 　 壽險市場疲軟 配息保單撐腰 目前市面上的投資型保單大致分為自選基金、母子基金、全委帳戶及固定配息等商品，其中又以固定配息保單最受市場歡迎，有壽險公司一個月就賣出一百億元，成為繼養老險之後，支撐壽險業保費收入的重要支柱。 　 所謂的配息保單，其實就是以變額壽險、變額萬能壽險或變額年金為平台，並由壽險公司挑選數十檔配息型債券基金供保戶選擇的投資型保單。 　 早期推出的投資型保單較為人詬病之處，就是費用率偏高，以投資型壽險為例，前置費用率甚至高達年繳保費的一五○％，即使標榜可用較低的保險成本拉高身故保障，仍無法讓精打細算的投資人買帳。 　 為了提高商品賣相，近來壽險公司推出的配息投資型保單，大多將前置費用率降至六％以下，且採取級距式收費，保戶繳的保費愈高，費用率就愈低，以鼓勵保戶一次投入較大筆的保險費。 　 每月配息 為自己加薪 業界推出的配息投資型保單，連結標的以政府公債、高收益債券基金、新興市場債券基金為主，年化配息率二～七％，高於台幣一年期定存利率一．三八％，且與股票型基金相較，債券型基金的淨值相對平穩，近來已成為許多定存族及退休族追求穩定收益的首選商品。 目前市面上的配息保單可分為每月、每季、每半年或每年配息一次，其中又以月配息的商品最受歡迎。假設基金當月淨值為十七元，每單位配息○．○八六元，則年化配息率約為六％。若投資金額為一○○萬元，一年就有六萬元左右的配息，相當於每月替自己加薪五千元。 　 如果要讓配息「有感」，投資的本金就要夠大。因此，目前各公司的配息保單多以躉繳為主，以台幣計價的保單為例，最低保費門檻通常十萬元起跳，美元保單的最低保費則是一～二萬美元不等（約三十～六十萬台幣）。 　 此外，保險公司為了節省作業成本，通常會約定當月配息達一定金額（例如五十美元或台幣二千元），才會自動匯入保戶指定的帳戶中，否則會先轉入保單連結的貨幣帳戶停泊，等到累積配息達保單約定的金額後，再一次轉入指定帳戶。 　 基金下跌 配息可能吃到本金 過去投資型保單多未主打配息，或投資人沒有特別注意到配息部分，尤其在市場好時，投資人較愛買股票型商品，市場反轉時才注意到債券。不過，壽險業者強調，連結債券基金的投資型保單一樣不保本也不保息，投資盈虧，仍須由保戶自負。 　 第一金人壽業務行銷處副總經理譚淑卿表示，債券型基金雖有固定配息的功能，但配息率不是愈高愈好，如果仔細閱讀境外基金的銷售文件，可以看到一段字體小小的警語「基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部分，可能導致原始投資金額減損……」。 　 譚淑卿指出，境內外基金的管理規定不同，國內發行的債券基金，配息來源必須來自投資收益，但境外基金則未硬性規定配息只能來自收益，若是基金的投資收益率低於配息率，配息就有可能配到本金，換句話說，投資人有可能自己配息給自己。 　 如果一直從本金配息，基金的淨值就會往下掉，最壞的情況就是淨值歸零。不過，壽險業者表示，這種極端狀況至今尚未發生，即在金融海嘯期間，高收益債券基金的淨值下跌十幾趴，但投資人只要沒有認賠殺出，現在的淨值大概都已經回到高點。如果當時逢低加碼，現在的投資報酬率甚至高達五十％以上。 　 不保證保本 投資風險需自負 只要是投資，就無法保證保本，是許多業者一再強調的觀念。新光人壽商品開發部協理曾崇育以該公司一檔變額壽險為例指出，該商品連結的是澳洲政府公債，且信用評等達AAA級，但由於保單年期長達十年，因此民眾在購買這檔商品時，仍必須將澳洲政府的信用風險納入考量。 　 此外，配息保單連結的標的大多是美元、歐元及澳幣計價的債券型基金，當配息或保險給付轉入台幣帳戶時，保戶即有可能面臨匯兌風險。曾崇育提醒，民眾在購買投資型保單前，除了充分了解商品內容之外，也要考慮本身承受信用、市場價格及匯兌等風險的能力，才能減少日後爭議。